Las pequeñas empresas están recurriendo al crédito privado, pero la sobrerregulación amenaza con cortar este sustento

Las pequeñas empresas están recurriendo al crédito privado, pero la sobrerregulación amenaza con cortar este sustento

El presidente Joe Biden habla en un evento en el jardín de rosas para conmemorar la Semana Nacional de las Pequeñas Empresas el 1 de mayo. Alex Wong – Getty Images

Obtener financiamiento para una pequeña empresa en los Estados Unidos es muy diferente de lo que solía ser. Históricamente, los propietarios de pequeñas empresas tenían dos opciones principales: atraer inversores o contactar a los bancos para obtener préstamos. Sin embargo, el panorama crediticio ha cambiado y un número cada vez mayor de propietarios de pequeñas empresas están explorando otra fuente de capital: el crédito privado.


El crédito privado se refiere a préstamos otorgados por instituciones no bancarias a empresas. Sólo en la última década, la industria crediticia privada ha experimentado un impresionante aumento de 400.000 millones de dólares a 1 billón de dólares en activos. Algunas de las firmas de capital privado más grandes están ampliando sus operaciones de crédito privado, y los inversores, desde fondos de pensiones hasta oficinas familiares, están invirtiendo más en esta clase de activos.

Incluso si su atractivo ha aumentado, el crédito privado no es realmente un nuevo entrante en el mundo financiero. Desde finales de la década de 1970, las pequeñas y medianas empresas han dependido del crédito privado, a menudo cuando no calificaban para préstamos de los bancos tradicionales o necesitaban capital más allá del que los bancos podían proporcionar.

He escuchado a propietarios de pequeñas empresas hablar sobre el impacto positivo del crédito privado en sus empresas, sus trabajadores y sus comunidades. Para tomar sólo un ejemplo, el fundador y director ejecutivo de una empresa de educación infantil me dijo recientemente que el crédito privado le había permitido ofrecer a sus empleados mejores seguros médicos, mayor seguridad laboral, jubilación y otros beneficios.

También le dio acceso a expertos que le brindaron consejos sobre cómo crecer y enfrentar los desafíos comerciales. “[Business owners are] Tengo hambre de alguien con quien hablar sobre cómo mejorar y mejorar nuestras operaciones. Eso es ciertamente lo que el crédito privado y nuestros socios nos han dado la oportunidad de hacer”, afirmó.

Ha habido un creciente interés por parte de empresas e inversores, y el impacto es claro. Solo en 2022, EY estima que el crédito privado respaldó aproximadamente 1,6 millones de puestos de trabajo, contribuyó con 137 mil millones de dólares en salarios y beneficios y generó 224 mil millones de dólares en PIB. Las pequeñas empresas de los 50 estados se benefician del crédito privado. Es importante señalar que la mayoría son pequeñas empresas con ingresos inferiores a 100 millones de dólares.

No sorprende que, como ocurre con cualquier industria en auge, a medida que crece el sector crediticio privado, también lo hacen los llamados a una mayor regulación. En este caso, es esencial considerar el entorno actual y el impacto más amplio de la sobrerregulación del sector en las pequeñas empresas.

Algunos críticos quieren someter a los prestamistas privados a requisitos y regulaciones alineados con los de los bancos. Estos argumentos erróneos ignoran diferencias clave entre el crédito privado y los préstamos bancarios tradicionales, incluido el hecho de que los prestamistas privados no utilizan los depósitos de los clientes. hacer préstamos bancarios. Además, los prestamistas privados adoptan varias características de reducción de riesgos inherentes al modelo de negocio del crédito privado.

En particular, los inversores comprometen fondos durante largos períodos de tiempo y no pueden retirar rápidamente sus inversiones de una sola vez, por lo que no hay “riesgo” en el crédito privado. Esta es en parte la razón por la que la reciente decisión de la Reserva Federal Informe de Estabilidad Financiera avaló la estabilidad del sector, afirmando que “las vulnerabilidades de estabilidad financiera que plantean los fondos de crédito privados parecen limitadas”. Los investigadores de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal también descubrieron recientemente que los préstamos respaldados por capital privado tienen un riesgo crediticio menor que los préstamos comparables no respaldados por capital privado.

Las empresas de crédito y capital privado están debidamente reguladas por la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC). Las compañías de crédito privadas, generalmente entre otros requisitos, están sujetas a registro en la SEC, exámenes in situ de la SEC, programas integrales de cumplimiento y presentación de informes periódicos de información comercial y de activos al gobierno.

Los funcionarios electos de ambos lados probablemente estén de acuerdo en que el crédito privado es un recurso crítico para las pequeñas empresas estadounidenses. Las pequeñas empresas necesitan más acceso al capital, no menos. Washington debería aceptar la forma en que la industria les proporciona estabilidad financiera y fomentar este flujo de capital de los inversores a las empresas estadounidenses. Las políticas deben permitir el acceso a préstamos y no imponer reglas y barreras innecesarias.

El consenso entre muchos en el sector financiero es claro: el sistema, tal como está, está cumpliendo su propósito. Los bancos siguen concediendo préstamos. Mientras tanto, los inversores privados prestan a empresas que no califican para estos préstamos o no necesitan apoyo adicional. Este sector no es simplemente una forma alternativa de inversión para las pequeñas empresas: es esencial para su estabilidad y capacidad de crecimiento.

Drew Maloney es presidente y director ejecutivo del American Investment Council (AIC), la organización líder en defensa y recursos creada para desarrollar y brindar información sobre la industria de inversión privada y sus contribuciones al crecimiento a largo plazo de la economía estadounidense y la seguridad de la jubilación. trabajadores americanos.

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