Poco para recuperarse del colapso de Evergrande

Poco para recuperarse del colapso de Evergrande

Costfoto/NurPhoto/Getty Images, Tyler Le/BI

  • Un tribunal de Hong Kong ha ordenado la liquidación de China Evergrande.
  • Pero los expertos dicen que tal vez no haya mucho que salvar.
  • Evergrande, uno de los principales promotores de China, atraviesa una crisis de liquidez desde 2021.

China Evergrande, el promotor inmobiliario más endeudado del mundo, recibió el lunes una orden de liquidación de un tribunal de Hong Kong, pero puede que no quede mucho por recuperar, dijeron los expertos.

La orden se produjo más de dos años después de que Evergrande hiciera caer en picada al sector inmobiliario del país.

Los liquidadores tomarán ahora el control de los activos de la empresa y se prepararán para venderlos para pagar las deudas de la empresa, que ascienden a 300 mil millones de dólares.

Un inversor extraterritorial llamado Top Shine Global presentó una demanda contra Evergrande en 2022. Su procedimiento se aplazó varias veces porque Evergrande buscaba más tiempo para reestructurar sus deudas.

El lunes, Evergrande solicitó otro aplazamiento. Pero la jueza Linda Chan dijo que Evergrande no había podido presentar un plan de reestructuración concreto y ordenó su liquidación.

“Es hora de que el tribunal diga ya basta”, dijo Chan, según Reuters.

La negociación de acciones de Evergrande y sus filiales se suspendió el lunes tras el anuncio de la orden. El precio de las acciones de China Evergrande Group, que cotiza en Hong Kong, se desplomó un 21% antes de la audiencia judicial.

Evergrande no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios de BI.

La orden judicial del lunes está muy lejos del pico alcanzado por Evergrande como principal desarrollador de China por ventas en 2016.

Evergrande ha estado sumido en una crisis de liquidez desde 2021. por defecto sobre un bono en dólares offshore en diciembre del mismo año. La empresa se declaró en quiebra en los Estados Unidos en agosto y abandonó un plan de reestructuración en octubre debido a ventas inmobiliarias más débiles de lo esperado.

“En el colapso de Evergrande sólo hay perdedores”

Siu Shawn, director ejecutivo de Evergrande, dijo a los medios locales en China que la empresa de bienes raíces seguirá asegurando la entrega de viviendas en China, informó el lunes el estatal Securities Times.

Pero varios expertos con los que BI habló antes de la orden judicial del lunes dijeron que liquidar Evergrande sería difícil.

Esta es una mala noticia para los acreedores, dijo a BI Mat Ng, director gerente de Grant Thornton, una firma de servicios profesionales especializada en reestructuración.

“Dada su escala, una liquidación de Evergrande sería un proceso difícil y el probable retorno para los acreedores sería bajo”, dijo Ng.

Esto es especialmente cierto porque el sector inmobiliario de China está en desorden en medio de una demanda lenta y la caída de los precios de las propiedades, lo que significa que cualquier venta de los activos de Evergrande probablemente se realizará a precios de liquidación, John Bringardner, director de Debtwire, una empresa de datos de renta fija y proveedor de noticias, dijo a BI en noviembre.

“En esta etapa del proceso, sólo hay perdedores con el colapso de Evergrande”, añadió Bringardner.

En julio, Evergrande citó un análisis de Deloitte que estimaba una tasa de recuperación de deuda del 3,4% si la empresa fuera liquidada, según Reuters. Los acreedores esperan ahora una tasa de recuperación inferior al 3%, según la agencia de noticias.

Los inversores tampoco parecen tener suerte, sobre todo si están fuera de China, y el proceso de asegurar sus inversiones puede llevar años.

“Las partes interesadas locales están trabajando para garantizar que los compradores de viviendas finalmente reciban las viviendas que pagaron de una forma u otra, pero los inversores “familiares” individuales en los valores extraterritoriales de la compañía enfrentarán aún más incertidumbre y demoras que probablemente continuarán durante más de un mes. años”, dijo a BI Daniel Margulies, socio de Dechert, una firma de abogados especializada en reestructuraciones en Asia.

La orden judicial de liquidar Evergrande también indica que problemas de esta magnitud en China “aparentemente no pueden reestructurarse y probablemente resultarán en algún tipo de liquidación, ya sea en el país o en el extranjero”, dijo Margulies.

La liquidación de Evergrande se produce mientras la economía de China continúa luchando

La liquidación de Evergrande se produce cuando la economía de China enfrenta importantes obstáculos debido a una crisis inmobiliaria, presión deflacionaria, y un crisis demográfica.

El sentimiento del mercado hacia la economía de China es tan malo que los mercados bursátiles del país cayeron masivamente la semana pasada cuando los inversores se apresuraron hacia la puerta de salida.

A pesar de las complicaciones que podrían surgir de la liquidación de Evergrande, podría haber beneficios a largo plazo.

“La liquidación de Evergrande es una señal de que China está dispuesta a hacer todo lo posible para sofocar la burbuja inmobiliaria”, dijo a Reuters Andrew Collier, director general de Orient Capital Research.

“Es bueno para la economía a largo plazo, pero muy difícil a corto plazo”, añadió.

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